Innovation – Venture Capital
Du premier tour structurant aux tours suivants, choisissez un investisseur qui apporte plus que du capital.
Vous préparez une levée de fonds pour franchir un nouveau cap. Au-delà du financement, le choix de votre investisseur influencera votre gouvernance, vos prochains tours et la trajectoire de votre entreprise.
Vous souhaitez mieux comprendre le Venture Capital et ce qu’implique l’entrée d’un investisseur au capital ? Notre guide sur le capital-risque en détaille le fonctionnement, les étapes clés, les avantages et les contraintes.
Le bon investisseur ne se contente pas d’apporter du capital. Il contribue à structurer le tour, à préparer les étapes suivantes et à accompagner les décisions qui comptent.
Etape 01
Une levée de fonds doit répondre à un projet précis : accélérer le développement commercial, renforcer l’équipe, investir dans le produit ou financer un jalon scientifique.
ORSA intervient en capital ou quasi-capital, généralement entre 500.000€ et 2.500.000€, seul ou aux côtés d’autres investisseurs.
Etape 02
Montant levé, valorisation, gouvernance, équilibre entre actionnaires : les conditions du tour auront des conséquences bien après le closing.
L’enjeu est de construire une structure cohérente avec la trajectoire de l’entreprise et suffisamment robuste pour préparer les prochains financements.
Etape 03
Après la levée commencent souvent les décisions les plus structurantes : croissance, recrutements, internationalisation, gouvernance ou nouveau tour de financement.
Un investisseur utile met son expérience, son réseau et son regard stratégique au service de l’équipe, sans se substituer à elle.
Cas concret
Entrer au bon moment, rester présent quand l’entreprise accélère
TrustUp digitalise le quotidien des professionnels de la construction. Au-delà de la mise en relation avec des particuliers à la recherche d’un entrepreneur, TrustUp propose une suite d’outils pour développer et gérer leur activité : devis et facturation, suivi de chantier, planning, rentabilité ou encore gestion commerciale.
ORSA est entré au capital au stade seed, alors que la traction commerciale était déjà démontrée et que TrustUp générait ses premières centaines de milliers d’euros d’ARR. Depuis, l’entreprise a poursuivi son changement d’échelle : elle approche aujourd’hui les 10 M€ d’ARR, est présente dans toute la Belgique et en France, notamment grâce à une Série A réalisée en 2025.
Milestones
Les fondateurs financent les premiers développements avec leurs propres moyens, les premiers revenus ou des aides publiques.
MVP, premiers tests marché, premières preuves d’intérêt : business angels, incubateurs et premiers investisseurs peuvent entrer en jeu.
Le produit existe, les premières preuves de traction apparaissent et l’entreprise prépare une accélération plus structurée. C’est l’une des principales zones d’intervention d’ORSA.
L’entreprise renforce son équipe, son organisation, son produit et son développement commercial. ORSA peut accompagner cette étape et participer aux tours suivants.
Internationalisation, acquisitions, déploiement commercial ou technologique : les tours deviennent plus importants et réunissent souvent plusieurs investisseurs.
Les domaines d’investissement d’ORSA
Notre activité de Venture Capital se concentre sur trois domaines dans lesquels ORSA a développé une compréhension des modèles, des cycles de développement et des enjeux de financement. Ces domaines reflètent notre expérience, pas nos limites : les technologies et les enjeux de transition se croisent de plus en plus, et nous regardons chaque projet dans sa globalité plutôt qu’à travers une case sectorielle.
Thème 01
SaaS B2B, plateformes digitales, intelligence artificielle, data ou deeptech : le digital recouvre des modèles où la technologie permet de repenser un métier, un processus ou une chaîne de valeur.
ORSA accompagne principalement des entreprises qui ont déjà démontré une première traction et préparent leur passage à l’échelle.
Thème 02
Biotech, life sciences, drug development ou technologies médicales : ces projets se construisent au rythme de jalons scientifiques, précliniques, réglementaires et cliniques.
ORSA peut intervenir dès les premières étapes structurantes et accompagner des trajectoires de financement longues et successives.
Thème 03
Cleantech, économie circulaire, efficacité énergétique, nouveaux matériaux ou optimisation des ressources : la durabilité couvre des technologies et modèles qui répondent à des enjeux environnementaux concrets.
ORSA investit dans des projets capables de conjuguer innovation, impact mesurable et création de valeur durable.
Ils nous ont fait confiance.
ORSA investit dans Saekor pour soutenir le déploiement de son antivol antirecel, une innovation belge déjà adoptée par 22 magasins.
Jean-Pierre Latere, CEO d’EsoBiotec, partage sa vision de l’innovation biotech et le rôle d’ORSA comme partenaire d’investissement dans le secteur santé.
Comment ORSA a accompagné Horus Software dans sa croissance : de start-up SaaS wallonne à leader belge de la comptabilité.
Chez ORSA, investir dans l’innovation ne consiste pas seulement à financer une prochaine étape. C’est s’associer à des équipes ambitieuses, comprendre leur trajectoire et les accompagner dans les décisions qui comptent, du premier tour aux étapes suivantes.
Vous préparez une levée de fonds ? Parlons de votre projet.
Gouvernance, liberté, smart money : ce que l’arrivée d’un investisseur dans votre start-up change concrètement, et comment choisir le bon partenaire.
Découvrez comment un fonds evergreen accompagne durablement les PME grâce à un investissement sans date de clôture imposée.
Capital-risque : ce qu’il finance, qui le fournit, ses étapes clés, ses limites et les alternatives à connaître avant d’ouvrir son capital.
Il n’y en a pas : Venture Capital, ou VC, est le terme anglais pour capital-risque. Il désigne l’investissement en capital dans des entreprises jeunes ou innovantes présentant un potentiel de développement important.
Pour comprendre son fonctionnement, ses différentes étapes et ses implications, consultez notre guide complet sur le capital-risque.
Pour les start-ups et scale-ups, ORSA intervient principalement lorsque le produit existe, que les premières preuves de traction sont visibles et qu’un premier tour structurant devient nécessaire (généralement du post-seed à la Série A).
En biotech, les cycles sont différents et ORSA peut intervenir plus tôt, dès les premières étapes structurantes.
Découvrez nos accompagnements start-up et scale-up et biotech.
ORSA investit généralement entre 500.000 € et 2,5 millions €, en capital ou quasi-capital. Le montant dépend du projet, de son stade de développement, du besoin de financement et de la structure globale du tour.
Oui. Une levée de fonds réunit souvent plusieurs investisseurs aux expertises et capacités complémentaires. ORSA peut investir seul ou aux côtés d’autres fonds et participer à la construction d’un tour cohérent avec les besoins de l’entreprise et les étapes suivantes de son développement.
Non. L’entrée d’un investisseur implique une gouvernance partagée sur certaines décisions structurantes, mais elle ne signifie pas que le fondateur abandonne la gestion opérationnelle de son entreprise. L’essentiel est de définir clairement les rôles, les droits de chacun et la vision commune avant l’investissement.
Nous détaillons ces changements dans notre article Faire entrer un investisseur dans votre start-up : ce que ça change vraiment.
Oui, selon sa stratégie et ses capacités de réinvestissement. C’est un point important à vérifier avant de choisir son investisseur : un premier tour prépare souvent le suivant.
Chez ORSA, l’objectif est de construire une relation qui puisse accompagner plusieurs étapes de la trajectoire de l’entreprise lorsque le projet le justifie.
Le Venture Capital est une forme de Private Equity spécialisée dans les entreprises jeunes ou innovantes, généralement confrontées à davantage d’incertitude. Le Private Equity couvre aussi le capital-développement et les opérations de transmission ou de reprise de PME.
Pour aller plus loin, consultez notre guide Private equity en Belgique.
Oui. Le Venture Capital n’est pertinent que si l’ouverture du capital correspond réellement au projet et à son stade de développement. Selon la situation, une entreprise peut aussi combiner autofinancement, aides publiques, dette, business angels ou quasi-capital. L’enjeu est de choisir une structure de financement cohérente avec la trajectoire de l’entreprise plutôt que de lever du capital par principe.
